全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去(q美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗e-height: 24px;'>美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(j美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗īn)被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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