北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合(hé)“专吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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