今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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